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형용사·부사 한마디 한마디가 살얼음판...불확실성 커지는 ‘파월 시대’

앞서 파월이 중립금리에 대해 ‘먼(a long way)’에서 ‘가까운(just below)’으로 바꿨을 때도 시장은 출렁였다. 파월의 형용사와 부사 하나 하나가 다우지수를 1000포인트씩 움직이는 상황이다. 전문가들 사이에서는 재닛 옐런 시대에 비해 파월 시대 들어 변동성이 더 커졌다는 평가가 우세하다.

2018-12-21 12:57
[오늘의 투자전략] 코스피, 글로벌 이벤트로 출렁...반도체ㆍ유가ㆍ바이오 추천

◇김용구 하나금융투자 연구원= 연말연시 국내증시는 코스피 2100포인트(2030~2100포인트)선 탈환을 모색하는 중립 이상의 주가흐름을 예상한다. 내년 첫 금리인상 시점은 2분기 이후로 예상한다. 한편 경제공작회의를 분기로 한 중국의 총력부양 시도와 결합해 한국 증시가 상대적으로 과매도할 가능성이 있다. 현재 시장 주가와 밸류에이션 환경은 2008년 미국...

2018-12-21 08:40
트럼프가 옳았나…시장은 ‘파월 유감’

연준은 이번 경제전망 보고서에서 미국 경제 잠재 성장률에 가까운 장기성장률 전망치는 9월의 1.8%에서 1.9%로 상향 조정하면서 중립금리 성격의 정책금리 장기전망치는 3.0%에서 2.8%로 낮췄다. 일반적으로 중립금리는 잠재성장률과 연동하는 것으로 간주되는데 연준은 모순되는 정책 기조를 취한 셈이다. 닛케이는 연준의 이런 어중간한 태도에 어떤 계기가...

2018-12-20 10:45
연준 4번째 금리인상 단행에 증시 ‘실망’…다우 350p 급락

최근 제롬 파월 연준 의장 등이 몇몇 공식 석상에서 기준금리가 중립금리 부근에 와있다는 발언을 하면서 12월 금리 인상 계획이 철회되고 동결될 수 있다는 기대감까지 형성됐기 때문이다. 이날 S&P500지수는 연준의 발표 전 1.5% 올랐다가 금리인상이 확정되자 곧바로 2.3% 급락했다. 이날 장 마감에서도 S&P500지수가 1.54% 떨어진 것은 1994년 연준이 한...

2018-12-20 09:18
[종합] 연준, 금리인상 단행했지만 ‘비둘기파’ 메시지 보내…경기둔화 가능성 인정

그러나 연준 위원들이 중장기적으로 적절하다고 보는 중립금리 중간값은 2.75%로, 9월의 3.00%에서 낮아졌다. 이는 연준이 앞으로 1~2회 추가 금리 인상을 하고 나서 중단할 가능성을 시사한 것이다. 파월 의장은 “FOMC가 추정한 중립금리 범위 하단에 이미 도달했다”며 “다만 추가 금리 인상 속도와 중단 시기에 대해서는 불확실성이 존재한다. 향후 경제지표를...

2018-12-20 08:46
연준, 올해 네 번째 금리인상 단행…내년 전망은 2회로 줄어

그러나 연준 위원들이 중장기적으로 적절하다고 보는 중립금리 중간값은 2.75%로, 9월의 3.00%에서 낮아졌다. 이는 연준이 앞으로 1~2회 추가 금리 인상을 하고 나서 중단할 가능성을 시사한 것이다. 파월 의장은 “FOMC가 추정한 중립금리 범위 하단에 이미 도달했다”며 “다만 추가 금리 인상 속도와 중단 시기에 대해서는 불확실성이 존재한다. 향후...

2018-12-20 07:55
[오늘의 투자전략] 코스피, 美 FOMC 결과 앞두고 '관망'

연준의 현 기준금리가 중립금리에 가까이 왔다는 파월의장의 최근 발언과 완화적인 11월 FOMC 의사록, 브레이너드 연준이사의 미 기업부채에 대한 우려, 최근 미 주가와 레버리지론 가격하락 등을 종합적으로 고려하면 이번 회의의 논조는 완화적으로 변화될 가능성이 높다. ◇하인환 SK증권 연구원=주식시장 부진이 장기화되고 있다. 이제 투자자들이 믿을 곳은 FOMC...

2018-12-19 08:40
[금통위 의사록] 인상론자도 비둘기…윤면식·임지원 여력 확보, 고승범 완화유지

전통적 매파였던 이일형 추정 위원 역시 “물가의 수요압력이 미약하나마 유지되고 있는 현 상황에서 저축과 투자유인을 중립적 금리수준 방향으로 조정하야 금융불균형을 억제하는 것이 바람직하다”고 밝혔다. 반면 금리인상에 명백히 반대하고 나선 신인석 위원과 조동철 위원은 실물경제 부진과 낮은 물가를 우려했다. 신인석 위원은 “최근 실물경제 성장경로의...

2018-12-18 17:41
연준, 내년엔 매 발톱 감출까...올해 마지막 FOMC에 쏠리는 눈

하지만 제롬 파월 연준 의장이 지난달 “기준금리가 중립금리에 가깝다”고 발언한 이후 상황은 급변했다. 파월 의장은 지난달 뉴욕 이코노믹클럽 강연에서 “현재 기준금리가 역사적 평균과 비교하면 아직도 낮은 수준이지만 (폭넓게 추정한) 중립금리 직전에 와있다”고 말했다. 이는 10월 초 “중립금리로부터 아직 한참 떨어져 있다”는 발언과 상반되는...

2018-12-16 13:04
증시 탈출한 투자자들, 다시 금 찾는다

중립금리는 인플레이션이나 디플레이션을 부추기지 않는 수준을 말한다. 금값 상승에 힘입어 광업기업 뉴몬트는 9월 말 이후 10% 이상 올랐다. 대형 금광업체 주가를 추종하는 ‘The VanEck Vectors Gold Miners 상장지수펀드(ETF)’도 7% 상승했다. 불안정한 증시 밖에서 기회를 노리는 투자자들은 최근 수익률이 크게 떨어진 채권 시장에도 다시 접근하고 있다....

2018-12-10 16:00
[오늘의 증시 포인트] 코스피, 글로벌 리스크에 변동장 지속...연말 배당주 주목

최근 미국 연방준비제도(Fed) 인사들은 금리 인상 또는 중립 금리에 대해 비둘기파 태도를 취하고 있다. 향후 3개월 이내 점도표 하향 가능성을 높이고 있다. 2년 국채 금리 상승 속도 조절을 뜻한다. 지난해 이후 코스피는 유가와 금리, 달러화의 종합적 움직임에 2~3개월가량 후행해 반대로 움직여왔다. 올 들어 코스피는 고유가, 고금리, 강달러에 힘든 시간을 보냈다....

2018-12-10 08:20
“내주 코스피 2050~2100선 전망” -하나금융투자

하나금융투자는 다음주 국내 증시는 코스피 2050선 하방지지를 시험하는 중립수준의 주가 흐름이 전개될 것이라고 7일 전망했다. 김용구 하나금융투자 연구원은 “다음주 시장 포커스는 OPEC+ 감산합의(6~7일)와 12월 선물·옵션 동시만기(13일) 변수에 집중될 것”이라고 말했다. 또 “분위기 반전 트리거는 12월 FOMC를 기회로 한 연준 통화정책 정상화 경로 변화...

2018-12-07 09:39
2019년 주식투자 ‘성장주’ 대세-한국투자증권

이어 “금리는 상승세가 둔화될 전망”이라며 “미국 연방공개시장위원회(FOMC) 구성상 최종 결정권자이며 중립 성향인 파월 연준의장의 의사가 가장 중요한데 파월 의장이 중립금리에 대한 의견은 전환해 향후 금리는 낮게 유지될 가능성이 높다”고 전했다. 대형 성장주는 삼성전기, 펄어비스, 휠라코리아 등이다. 중소형 성장주는 RFHIC, JYP Ent., 아프리카TV...

2018-12-05 08:41
[김남현의 경제왈가왈부] 한은 뒷북 인상이 남긴 논란과 과제

우선 그는 “기준금리가 인상됐으나 통화정책 기조는 아직 완화적”이라고 말한데 이어 “이번 인상 이후에도 기준금리는 중립금리 수준에 아직 미치지 않았다”고 밝혔다. 그는 다만 “경기 및 물가 등 거시경제상황과 금융안정상황을 함께 고려하면서 완화정도의 추가 조정여부를 판단해 나갈 계획”이라며 “이 과정에서 이번 기준금리 인상의 효과, 대외...

2018-12-02 14:04
[금통위 일문일답] 밀린 숙제 끝낸 한은, 내일 숙제는 내일로

특정 시장 쪽으로의 다른 쏠림 여부는 없을 것인지, 투자자들의 위험선호 정도가 어떻게 바뀌는지 등.” △한은이 추정하고 있는 중립금리 어느 정도인지? “글로벌 위기 이후에 전 세계적으로 전반적으로 중립금리 낮아졌다는 것은 공통된 인식이다. 중립금리에 대한 판단은 상당히 조심스러울 수밖에 없다. 파월 의장도 발언했지만, 중립금리 추정에 내재된...

2018-11-30 13:34
연준 “아주 조만간 금리 인상”…12월 인상 예고

25% 인상해왔지만 내년 추가 금리인상 여부와 시기는 불투명해졌다. 연준 위원 2명은 현재 기준금리가 이미 중립금리 부근에 도달했다는 평가를 내리며 사실상 금리인상 기조를 끝내야 한다는 입장을 밝히기도 했다. 중립금리는 인플레이션이나 디플레이션을 부추기지 않고 잠재성장률을 달성할 수 있는 이상적인 금리 수준이다.

2018-11-30 11:05
"달러, 미국 물가 둔화에 소폭 하락…원달러 환율 보합 전망"-키움증권

김 연구원은 "파월 의장이 현재 금리가 중립금리 바로 아래에 있다고 발언해 미국의 금리인상 속도가 예상보다 가파르지 않을 것으로 전망됐고 월말 수출업체의 달러 매도 물량이 나온 점도 원달러 환율 하락 요인으로 작용했다"고 말했다. 달러화는 파월 의장의 비둘기파적 발언의 여파가 이어진 가운데 미국 물가 지표의 둔화와 미...

2018-11-30 08:40
“무역분쟁 봉합 가능성…신흥국 투자환경 우호적”-대신증권

문남중 대신증권 연구원은 30일 “이번 달 이후 신흥국 투자환경이 우호적으로 바뀌고 있다”며 “무역갈등이 G20 정상회의 기간 동안 봉합될 가능성이 높아졌고, 파월 연준 의장이 중립금리 (2.50~3.50% 추정치)에 근접한 기준금리(2.00~2.25%) 언급이 영향을 끼쳤다”고 설명했다. 문 연구원은 “올해 신흥국 증시를 짓눌렀던 가장 큰 요인은 미국과 중국의 무역분쟁”...

2018-11-30 08:25
[채권마감] 국고3년 1.8%대 진입..비둘기 파월에 금통위 부담 떨치고 환호

제롬 파월 미국 연준 의장은 밤사이 뉴욕 이코노믹클럽에서 가진 연설에서 “정책금리가 중립금리 수준 바로 밑에(just below) 있다”고 언급했다. 올 12월은 물론 내년 추가로 세 번 정도 인상 수순을 밟을 것이라는 금리인상 기조에 속도조절이 있을 것임을 시사한 셈이다. 금리인상 가능성이 그 어느때보다 높은 한국은행 11월 금융통화위원회...

2018-11-29 17:35
[환율마감] 원·달러 원·엔 20일만 최저..비둘기 파월+금리인상 기대+네고

밤사이 제롬 파월 미국 연준(Fed) 의장은 뉴욕 이코노믹클럽에서 가진 연설에서 “정책금리가 중립금리 수준 바로 밑에(just below) 있다”며 금리인상 속도조절 가능성을 시사했다. 이에 따라 글로벌 달러화는 약세를 기록했고, 장중 위안화도 하락했다. 주식시장도 상승폭을 줄이긴 했지만 상승마감했으며, 외국인도 코스피시장에서 매수세를 보였다....

2018-11-29 16:05

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