전경련 "일반지주사에 CVC 허용해 벤처투자 활성화해야"

'해외 지주회사 CVC 사례 및 시사점 '보고서

(출처=전경련)

국내 일반지주회사의 벤처투자를 활성화하기 위한 CVC 보유를 허용하고 설립과 운용에 자율성을 최대한 보장하기 위해 관련 규제를 최소화해야 한다는 주장이 나왔다.

CVC란 기업주도형 벤처캐피탈로 회사 법인이 대주주인 벤처투자전문회사다. 통상 CVC는 동일그룹 내 계열사, 그룹 외부출자자의 펀딩을 받아 벤처기업에 투자한다.

전국경제인연합회는 19일 '해외 지주회사 CVC 사례 및 시사점' 보고서에서 한국은 엄격한 금산분리 규제로 SK, LG와 같은 일반지주회사의 CVC 보유를 금지하고 있지만 전 세계적으로 벤처투자에서 CVC의 역할이 커지고 있다며 이같이 밝혔다.

전경련에 따르면 전 세계 벤처캐피탈 투자에서 CVC가 참여한 비중(건수 기준)은 2014년 19%에서 지난해 25%로 6%포인트(p) 올랐다. 매년 새롭게 설립되는 CVC도 2019년 259개로 2014년 96개보다 170% 증가했다.

CVC가 주목받는 이유는 이를 통해 대기업과 벤처기업의 상생이 가능하기 때문이다. 벤처기업은 대기업에 경영 노하우, 인적 네트워크 등을 지원받을 수 있으며, 대기업은 벤처기업과의 협업으로 혁신의 기회를 얻을 수 있다.

해외에서는 일반지주회사의 CVC 보유를 허용하는 것은 물론이고 설립방식과 펀드 조성에 규제가 없어, 각 기업은 상황에 맞는 다양한 형태의 CVC와 펀드를 운용하고 있다.

구글벤처스(GV)는 지주회사인 알파벳(Alphabet Inc.)이 지분을 100% 소유하고 있다. 45억 달러(약 5조3000억 원) 규모의 펀드에도 알파벳이 단독으로 출자하고 있다.

‘베르텔스만 아시아 인베스트먼트’는 독일 베르텔스만 그룹이 아시아 지역의 벤처투자를 위해 설립한 CVC다. 베르텔스만 유럽주식합자회사(지주회사) 산하 벤처투자 부문을 담당하는 베르텔스만 인베스트먼트(자회사)가 이 회사의 지분을 100% 보유하고 있다. CVC가 지주회사의 ‘손자회사’인 것이다. 2008년 CVC 설립 당시 베르텔스만 그룹에서 펀드에 전액을 투자했다.

중국 ‘레전드캐피탈(CVC)’은 레전드홀딩스가 지분을 100% 보유한 자회사이다. 이 회사가 2011년도에 결성한 ‘RMB Fund Ⅱ(펀드)’에는 지주회사인 레전드홀딩스와 함께 전국사회보장기금이사회, 시안 샨구파워(에너지 회사) 등 외부자금이 출자하고 있다.

지난해 말 기준 레전드캐피탈은 총 23개, 76억 달러 규모의 펀드를 운용하고 있는데 레전드홀딩스와 그의 자회사들이 자금에서 차지하는 비중은 26.6%(20억 달러) 수준이다.

유환익 전경련 기업정책실장은 “최근 일반지주회사의 CVC 보유를 허용한 것은 환영할 만한 일이지만 CVC의 설립과 운용에 제한을 두기로 하여 제도의 실효성을 반감시킬 수 있다”며 “CVC를 통한 기업 투자 유도와 벤처생태계 활성화를 위해 외국과 같이 CVC 설립과 운용에 대한 규제를 최소화해야 한다”고 강조했다.