7월 금통위, 기준금리 동결해도 인상 효과

7월 금융통화위원회(금통위)를 앞두고 금리 인상 여부에 촉각이 모아지고 있다.

여전히 7월보단 8월 금리 인상 가능성이 높게 나타나고 있지만 실질적으로 이번 금통위에서 금리를 동결하더라도 금리를 올리는 것과 같은 효과를 나타낼 수 있다는 점에서 금리 동결을 장담할 수 없는 상황이다.

금융투자협회가 서울채권시장 종사자 169명을 상대로 벌인 설문에서 71%가 7월 금통위가 금리를 현 수준에서 유지할 것으로 예상했다.

그러나 지난 6월 96.4%에 비해 무려 25%p가량 떨어진 것으로 7월 금리 인상 가능성이 그만큼 빠르게 대두되고 있는 것이 현실이다.

국제통화기금(IMF)와 한국개발연구원(KDI)을 포함해 국내외 전문기구들이 금리인상을 주문한 데다 일부 해외투자은행들과 전문가들 역시 7월 금리인상 가능성을 강하게 주문하고 있다.

더욱이 김중수 한국은행 총재를 비롯해 금통위도 금리인상 가능성을 시사한 만큼 8월이 아니라 7월에 금리를 올린다고 해서 이상할 것이 없다는 의견이 힘을 받고 있다.

물론 일각에서 제기되는 경기가 이미 꺾이고 있다는 의견이 제기되면서 대외 여건이 악화될 경우도 고려해야 된다는 우려의 목소리도 있으나 적어도 올 경제 성장률 대비 현재 금리 수준이 지나치게 낮아 금리 수준을 정상화할 필요가 있다는 지적엔 이견이 없는 상태다.

교보증권 김동하 연구원은 “하반기 물가 상승 압력이 예상되는 시점에서 정책 시차를 고려한 선제적 금리 인상 필요성이 제기되고 있다”고 전했다.

정부도 이미 출구전략 시행 의지를 보인 바 있어 이번 금통위에서 금리를 동결하더라도 한국은행 총재의 강도 높은 금리 관련 발언이 시장의 기준금리 인상 기대와 맞물리며 실질적인 인상 효과로 이어질 것이라는 설명이다.

모간스탠리는 “노동시장 회복이 예상보다 더 빠르게 이뤄지고 있고 생산과 수출은 사상 최고 기록을 경신하고 있다”며 “앞으로 물가 안정이 정책의 최우선 과제가 될 것으로 보여 7월이나 8월이 가장 유력하다”고 전망했다.

“특히 대만 중앙은행이 지난달 기습적으로 금리를 인상한 점을 볼 때 한국과 대만이 미국 연준의 금리 인상 사이클에 따르지 않을 것이라는 점을 알 수 있다”고 지적했다.

또한 “한국은 대만보다 금리를 인상해야할 이유가 더 많다”며 “이달에 한은이 금리를 인상하지 않더라도 강력한 매파적 발언을 내놓을 것이고 이달에 25bp를 인상한다면 연내에 총 50bp 인상을 할 것”이라고 내다봤다.

익명을 요구한 업계 임원은 “실질적으로 7월이냐 8월이냐는 중요하지 않다”며 “다만 정치적 입김이 어떻게 작용하느냐가 관건이 될 것”이라고 말했다.

일각에서 이미 금리 인상 시점을 놓쳤다는 평가도 있는 상황이라 한국은행 측에서도 더 이상 눈치를 봐선 안될 것이라고 강조했다.